Рынок отскочил, но проблемы только усилились — что делать инвестору
Мой фонд: ИПИФ "Поляков инвестиции". https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/ Телеграмм: https://t.me/Polyakov_Ant Boosty: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: https://clck.ru/3PQqwc Частное автоследование: https://antonpolyakov.ru/ RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest 00:00 О чём сегодня поговорим? 01:26 Что происходит на рынке? Отскок на рынке 09:38 Ставка ЦБ 16:44 Реальная стоимость денег 18:49 Почему дефицит вырос 24:02 Изъятие денег населением 28:12 Что действительно опасно 47:23 Ближний Восток, Ормузский пролив, нефть 48:43 Курс Валюты 51:50 Что ждём в ближайшее время? 54:11 Во что инвестировать сейчас? 59:23 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий Российский рынок отскочил, но фундаментальные проблемы никуда не исчезли. В этом выпуске разбираю, почему рост акций пока нельзя считать полноценным разворотом, что происходит с банковской ликвидностью, почему население всё активнее уходит в наличные и как новые экономические риски меняют мою инвестиционную стратегию. Главная тема ролика — структурный дефицит ликвидности банковской системы. Объясняю простым языком, что такое банковская ликвидность, зачем она нужна банкам и почему система перешла от профицита к дефициту. Банк России пока компенсирует нехватку денег через РЕПО и другие инструменты, поэтому системного банковского кризиса сейчас нет. Однако отдельным банкам всё сложнее находить дешёвое фондирование. Отдельно рассматриваю Сбербанк, ВТБ и Альфа-Банк, которые активно привлекают ликвидность. Банки одновременно финансируют растущие активы, покупают облигации и сталкиваются с замедлением притока депозитов. В результате они попадают в опасные ножницы: дешёвых денег населения становится меньше, а рыночная ликвидность остаётся дорогой. Почему население уходит в наличные? Среди причин — перебои мобильного интернета, страх потерять возможность расплачиваться, переход части бизнеса в серую зону, снижение ставок по депозитам и рост инфляционных ожиданий. Наличные деньги в обращении растут быстрее, тогда как депозиты перестают быть очевидным способом защиты сбережений. Вторая большая тема — последствия ударов по НПЗ и складам маркетплейсов. Россия уже расходует топливные резервы, увеличивает импорт и перераспределяет бензин между регионами. Даже при наличии топлива государство теряет экспортную выручку и несёт дополнительные расходы, а новые остановки НПЗ способны превратить локальные перебои в системный дефицит. Разбираю, почему удары по складам затрагивают не только маркетплейсы, но и селлеров, страховые компании, банки и весь потребительский рынок. Уничтожение товарных запасов означает потерю оборотного капитала предпринимателей, рост кредитных рисков и потенциальное давление на цены. Также объясняю, почему снижение ключевой ставки само по себе не решает проблемы. Коммуникация ЦБ с рынком разорвана, а дальнейшая траектория ставки зависит одновременно от инфляции, состояния экономики, денежных агрегатов и внешних шоков. Поэтому прогнозирование рынка стало значительно сложнее. В финале показываю, как изменил собственный портфель. Сейчас его основа — фонд денежного рынка LQDT и валютная позиция через фьючерсы. Валюта для меня является не только ставкой на курс, но и способом сократить российский рыночный и страновой риск. Возвращаться в акции я пока не спешу: отскок состоялся, но причины предыдущего падения не устранены. Главный вывод: кризиса банковской системы пока нет, но тенденция становится опасной. Деньги населения уходят в наличные, банки теряют дешёвое фондирование, внешние удары усиливают бюджетные и инфляционные риски, а понятной стратегии выхода из этих проблем рынок пока не видит.
Мой фонд: ИПИФ "Поляков инвестиции". https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/ Телеграмм: https://t.me/Polyakov_Ant Boosty: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: https://clck.ru/3PQqwc Частное автоследование: https://antonpolyakov.ru/ RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest 00:00 О чём сегодня поговорим? 01:26 Что происходит на рынке? Отскок на рынке 09:38 Ставка ЦБ 16:44 Реальная стоимость денег 18:49 Почему дефицит вырос 24:02 Изъятие денег населением 28:12 Что действительно опасно 47:23 Ближний Восток, Ормузский пролив, нефть 48:43 Курс Валюты 51:50 Что ждём в ближайшее время? 54:11 Во что инвестировать сейчас? 59:23 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий Российский рынок отскочил, но фундаментальные проблемы никуда не исчезли. В этом выпуске разбираю, почему рост акций пока нельзя считать полноценным разворотом, что происходит с банковской ликвидностью, почему население всё активнее уходит в наличные и как новые экономические риски меняют мою инвестиционную стратегию. Главная тема ролика — структурный дефицит ликвидности банковской системы. Объясняю простым языком, что такое банковская ликвидность, зачем она нужна банкам и почему система перешла от профицита к дефициту. Банк России пока компенсирует нехватку денег через РЕПО и другие инструменты, поэтому системного банковского кризиса сейчас нет. Однако отдельным банкам всё сложнее находить дешёвое фондирование. Отдельно рассматриваю Сбербанк, ВТБ и Альфа-Банк, которые активно привлекают ликвидность. Банки одновременно финансируют растущие активы, покупают облигации и сталкиваются с замедлением притока депозитов. В результате они попадают в опасные ножницы: дешёвых денег населения становится меньше, а рыночная ликвидность остаётся дорогой. Почему население уходит в наличные? Среди причин — перебои мобильного интернета, страх потерять возможность расплачиваться, переход части бизнеса в серую зону, снижение ставок по депозитам и рост инфляционных ожиданий. Наличные деньги в обращении растут быстрее, тогда как депозиты перестают быть очевидным способом защиты сбережений. Вторая большая тема — последствия ударов по НПЗ и складам маркетплейсов. Россия уже расходует топливные резервы, увеличивает импорт и перераспределяет бензин между регионами. Даже при наличии топлива государство теряет экспортную выручку и несёт дополнительные расходы, а новые остановки НПЗ способны превратить локальные перебои в системный дефицит. Разбираю, почему удары по складам затрагивают не только маркетплейсы, но и селлеров, страховые компании, банки и весь потребительский рынок. Уничтожение товарных запасов означает потерю оборотного капитала предпринимателей, рост кредитных рисков и потенциальное давление на цены. Также объясняю, почему снижение ключевой ставки само по себе не решает проблемы. Коммуникация ЦБ с рынком разорвана, а дальнейшая траектория ставки зависит одновременно от инфляции, состояния экономики, денежных агрегатов и внешних шоков. Поэтому прогнозирование рынка стало значительно сложнее. В финале показываю, как изменил собственный портфель. Сейчас его основа — фонд денежного рынка LQDT и валютная позиция через фьючерсы. Валюта для меня является не только ставкой на курс, но и способом сократить российский рыночный и страновой риск. Возвращаться в акции я пока не спешу: отскок состоялся, но причины предыдущего падения не устранены. Главный вывод: кризиса банковской системы пока нет, но тенденция становится опасной. Деньги населения уходят в наличные, банки теряют дешёвое фондирование, внешние удары усиливают бюджетные и инфляционные риски, а понятной стратегии выхода из этих проблем рынок пока не видит.